Hợp đồng mua bán – The Purchase Agreement

Bản hợp đồng mua bán (PA) là tài liệu pháp lý quan trọng tiếp theo sau khi ký Thư Ý Định (LOI). Bản hợp đồng mua bán tích hợp các điều khoản từ LOI và bao gồm các điều khoản và điều kiện mới. Việc người bán tham gia hiểu rõ và điều hướng tài liệu này rất quan trọng, với sự hỗ trợ từ một cố vấn M&A và luật sư.

Các phần sau đây đại diện cho hầu hết các điều khoản phổ biến được tìm thấy trong một bản hợp đồng mua bán tiêu chuẩn. Do mỗi giao dịch đều là duy nhất, thư của bạn có thể bao gồm các điều khoản khác cũng quan trọng như những điều khoản được nêu bên dưới. Các phần được sắp xếp theo thứ tự như thường thấy, nhưng điều này có thể thay đổi tùy theo lời khuyên pháp lý và các tác giả khác của bản hợp đồng.

CÁC ĐỊNH NGHĨA

Phần này làm rõ và xác định các thuật ngữ viết hoa được sử dụng trong suốt thỏa thuận để tránh hiểu lầm hoặc bất đồng. Mỗi thuật ngữ hoặc từ tìm thấy trong hợp đồng mua bán được viết hoa đều được coi là thuật ngữ được xác định và phải được tìm thấy trong phần Định nghĩa. Việc xác định rõ ràng các thuật ngữ đặc biệt phải chịu nhiều cách hiểu khác nhau như EBITDA đã điều chỉnh và vốn lưu động ròng là rất quan trọng để ngăn ngừa tranh chấp sau này.

“Các định nghĩa mơ hồ hoặc sử dụng từ ngữ kém chính xác có thể dẫn đến các tranh cãi lớn sau này.”

ĐIỀU KHOẢN KINH TẾ

Phần Điều Khoản Kinh Tế xác định giá mua, các phương thức thanh toán, các điều khoản về kiếm tiền thêm, các khoản tiền đặt cọc và điều chỉnh giá mua. Mặc dù lý tưởng, các điều khoản này nên đã được thỏa thuận trong Thư Ý Định (LOI), nhưng không hiếm khi một số trong số chúng được giới thiệu sau giai đoạn LOI.

Giá mua thường là sự kết hợp giữa tiền mặt, cổ phiếu của người mua hoặc tài trợ từ người bán. Nếu người mua là một công ty niêm yết, thì đây là nơi xác định cơ cấu cách cổ phiếu của người mua sẽ được định giá (ví dụ, giá đóng cửa trung bình trên NYSE trong 10 ngày trước ngày đóng cửa). Các cuộc đàm phán liên quan đến các mục tiêu kiếm tiền thêm, các khoản tiền đặt cọc và điều chỉnh giá mua có thể gây trễ hoặc thậm chí ngừng lại quá trình.

TUYÊN BỐ, BẢO ĐẢM VÀ LỊCH TRÌNH

Phần Tuyên Bố, Bảo Đảm và Lịch Trình bao gồm cả người bán và người mua tuyên bố rằng một số điều kiện và sự thật nhất định là đúng tại thời điểm bán. Người bán tiết lộ nhiều thông tin hơn cho người mua trong phần này, và luật sư của họ đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ lợi ích của họ. Các cuộc đàm phán xoay quanh việc ai sẽ thực hiện các tuyên bố, khoảng thời gian chúng bao phủ, và các định nghĩa cho các thuật ngữ như “tính quan trọng” và “kiến thức”. Người bán nhằm mục tiêu giảm thiểu trách nhiệm cá nhân đối với ban quản lý hoặc cổ đông sau khi giao dịch đã đóng cửa.

Phần này cũng yêu cầu có các lịch trình hỗ trợ, cung cấp thông tin chi tiết và hỗ trợ các tuyên bố và bảo đảm. Việc tạo ra các lịch trình này có thể liên quan đến nghiên cứu một cách kỹ lưỡng và biên soạn các bảng tính và tài liệu để hỗ trợ quá trình đánh giá rủi ro.

BỒI THƯỜNG

Bồi thường là các điều khoản bảo vệ người mua khỏi các khoản nợ trong tương lai do hành động của người bán gây ra trước khi kết thúc giao dịch. Các điều khoản này yêu cầu người bán phải bồi thường cho người mua những thiệt hại do các hành động cụ thể gây ra, chẳng hạn như vi phạm quyền sở hữu trí tuệ, vấn đề về thuế, vấn đề việc làm và vấn đề chứng khoán. Các cuộc đàm phán thường xoay quanh phạm vi của các hành động được bảo hiểm, người đưa ra khoản bồi thường, thời hạn bồi thường, giới hạn thiệt hại, mối quan hệ với ký quỹ và tính trọng yếu của các yêu cầu bồi thường.

CÁC GIAO ƯỚC TẠM THỜI VÀ SAU KẾT THÚC

Các giao ước tạm thời và sau khi kết thúc phác thảo những lời hứa của người bán và người mua về cách họ sẽ tiến hành kinh doanh trước và sau giao dịch. Các giao ước tạm thời thường hạn chế người bán thực hiện một số hành động nhất định, chẳng hạn như thuê nhân viên mới, cấp tiền thưởng hoặc tăng lương hoặc mua hàng đáng kể. Các giao ước sau khi kết thúc có thể bao gồm các thỏa thuận không cạnh tranh, dịch vụ chuyển đổi và bảo hiểm liên tục cho ban quản lý và giám đốc cũ. Các điều khoản không cạnh tranh có thể rất khác nhau tùy thuộc vào tình trạng cư trú của người bán.

ĐIỀU KIỆN KẾT THÚC

Điều kiện kết thúc là danh sách các mục hoặc sự kiện phải được hoàn thành trước khi cả hai bên ký tất cả các văn bản thỏa thuận. Những điều kiện này có thể bao gồm việc nhận được sự chấp thuận theo quy định, đảm bảo có sự đồng ý bằng văn bản của chủ nhà, khách hàng và nhà cung cấp cũng như đáp ứng các yêu cầu cụ thể khác. Mặc dù có thể đóng mà không đáp ứng tất cả các điều kiện theo quyết định của các bên nhưng có thể có các khoản phí liên quan.

Tóm lại, việc bán một công ty liên quan đến việc chuẩn bị và xem xét nhiều tài liệu phức tạp khác nhau và rất nên tìm kiếm sự trợ giúp từ các chuyên gia như chủ ngân hàng, nhà môi giới, luật sư và kế toán. Việc hiểu rõ các thành phần quan trọng của các văn bản M&A này là điều cần thiết đối với các chủ doanh nghiệp tham gia vào quá trình giao dịch.